本周观点

　　疫情得控，上海高中6 月6 日复学，纯碱等化工品有望维持景气。5月26 日，上海市教委通报决定全市高三、高二学生从6 月6 日，初三学生从6 月13 日起返校复学。随着疫情得控、封锁措施解除，预计化工品下游需求将迎复苏。当前国内“稳增长”政策频出，包括5 年期以上LPR 下降15BP、个人首套住房商贷利率下限调降20BP 等，结合前期中央政治局会议提出“保持经济运行在合理区间”，政策端持续释放稳增长信号。我们认为，化工品作为宏观经济重要中上游环节，需求受经济波动影响较大，预计在“经济稳增长”背景下，相关产业链需求不悲观。部分2020 年以来供需持续趋紧的化工品有望维持2021 年以来的行业高景气度。建议关注：纯碱、TDI 等，相关标的：

　　万华化学、远兴能源、山东海化、中盐化工、沧州大化等。

　　中央财政下达100 亿元再次向农民发放一次性农资补贴，支撑农民种粮积极性。根据新华社消息，中央财政近日下达资金100 亿元，再次向实际种粮农民发放一次性农资补贴，用以支持夏收和秋播生产。面对化肥农药价格上涨，财政部再次发放补贴以缓解农资品上涨对种植成本带来的压力。此前，中央财政已对实际种粮农民发放一次性补贴200 亿元。目前，成本上行以及海外供给不足导致农药、化肥等主要农资品出现价格上涨，农资补贴有利于支持农民的种粮积极性，建议关注化肥、农药等，相关标的：扬农化工、云天化、盐湖股份、江山股份等。

　　中国化工品价格指数(CCPI)：本周CCPI 较上周下跌0.6%，较上月同期上涨4.2%，年内涨幅为15.1%，较去年同期上涨20.4%。

　　本周涨幅较大的产品：英国NBP 现货，30%；维生素B5(泛酸钙)(98%，国产)，14%；丁二烯(华东)，12%；欧洲ARA 柴油(CIF)，12%；PX(华东)，10%。

　　本周跌幅较大的产品：一甲胺(华鲁)，-16%；双氧水(27.5%，山东)，-15%；硫酸钴21%(安泰科，国产)，-12%；甲酸(国内)，-11%；三聚氰胺(四川)，-11%。

　　风险提示：化工产品需求不达预期的风险，国际油价大幅下跌的风险，环保落实不力的风险。

（文章来源：兴业证券）